保尔森华丽转身，“大空头”为何转型做家办？
2020年春节伊始，疫情黑天鹅盘旋，多国股市历史性集体熔断，油价、金价，甚至数字货币都在争相跳水。
89岁的巴菲特在接受雅虎财经专访时说，“如果你坚持得够长，你就能在市场上看到任何事情，对我而言，可能花了89年的时间才有了这样的经历。”
对于巴菲特等财富金字塔上的人而言，他们关心的不仅是财富波动，而是将财富与自己意志的合一，并让这种合一的力量穿越颠沛流离的经济周期。
英国经济学人杂志在封面报道《家族办公室兴起》中提到一个观点，每次投资风潮都源于社会发展——二战后，经历了二十年的中产阶级兴起，1970年代基金业获得大发展；08年金融危机后，风险的暴露和机会的不确定性，也让富裕客户开始选择家族办公室。
在伯克希尔·哈撒韦股东大会上，当被问及“是否有家族办公室”时。芒格说：“我们已经有家族办公室，它就在这儿（伯克希尔·哈撒韦）。”
福布斯2020年1月份数据显示，全球亿万富豪的9万亿美元资产，近一半由家族办公室管理。
家族办公室存在的作用之一是当家族财富面临突如其来的风险时，能够帮助家族安稳度过，实现家族财富的保值增值。
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就在约翰·保尔森（John Paulson）一举成名的十多年后，他又成为最新一位退出对冲基金行业的华尔街巨鳄，上周宣布把自己的公司转变为家族办公室。
保尔森是华尔街出名的大空头。他的此次华丽转身，不仅让对冲基金的前景成为投资界的焦点，也让家族办公室的话题再度被炒热。
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据彭博社上周独家报道，美国对冲基金大鳄保尔森已将旗下的对冲基金公司转型为家族办公室，并归还所有外部投资者的资金。
彭博亿万富豪指数显示，他的个人财富高达44亿美元。未来，他将专注于打理自己的财富。
保尔森在一封致投资者的信中写道，此举是“经过深思熟虑”的行为。
其实早在2019年1月，历经多年的表现不佳和投资亏损，许多投资者已经从保尔森对冲基金赎回资金。根据计算，当时该基金管理的资金中，大约80%都是保尔森自己的钱。
他当时已经表示，正在考虑将公司转变为家族办公室，或者使其成为一家混合业务的公司——其中一部分经营自己的钱，另一部分经营客户资产。
如今，他做出了最终的决定。保尔森也因此加入了华尔街的转型大军。
彭博社分析称，保尔森的最新决定，再度凸显投资界的动荡和变迁。几十年来，作为众星捧月的赚钱机器，基金经理在华尔街叱咤风云，如今却慢慢发现，自己开始难以应对电脑驱动的投资算法。
再加上指数基金大行其道——在股市上涨的环境中不仅回报更高，而管理费更是廉价得谁都可以负担，导致华尔街鼎鼎大名的人物，纷纷玩起了“华丽转身”。
之所以用“华丽”形容他们的转身，是因为他们早已在几十年来的行情中赚足了本钱，如今专心打理自己的财富，利用能量堪比金融巨头的家族办公室（《经济学人》的评价），继续在华尔街叱咤风云。
约翰·保尔森 / 图源网络
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保尔森1955年12月14日生于纽约皇后区，先后就读于纽约大学和哈佛商学院，拥有哈佛商学院排名前5%的学生才能拥有的“贝克学者”头衔。
在波士顿咨询集团和奥德赛伙伴基金短暂工作后，保尔森1984年加入贝尔斯登成为投资银行家。四年后，他去了格鲁斯伙伴基金。到1994年时，他已拥有足够的资金，可以独立干一番事业了。
当时，他成立了保尔森对冲基金公司，一开始的员工，只有他和一位助理。不过，从创业到声名鹊起，他只用了10年时间。
2005年，当整个美国还在大谈特谈房价上涨时，保尔森就亲自带领45人的团队，追踪成千上万的房屋抵押案例，并逐个分析个人贷款的具体情况。
与其他基金经理不同，保尔森的办公室既没有彭博数据终端，也没有全球热点地图。相比于依赖评级机构的同行，超一流的学术背景和研究员出身的职业经历，让他更热衷于调查研究。
当时，保尔森无视评级机构给出的AAA评级，认定许多放贷方回收资金的难度正变得越来越大。因此，他坚信房地产泡沫即将破灭，次贷危机不可避免。
此后，保尔森近乎疯狂地提前购买了数十亿美元次级债的信用违约保险。随着金融危机爆发，这一举动为他的公司赚了150亿美元，他个人也赚了近40亿美元，跻身超级明星基金经理的行列。
据说，电影《大空头》就是以保尔森为原型改编的。
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有分析认为，能够做好家族办公室，对保尔森来说可能意味着更多的惊喜，还能摆脱对外部投资者的责任，做他真正看好的事情。
业界都听说过，索罗斯把对冲基金转换为家族办公室，只负责管理和投资家族成员的财富。索罗斯并没有因此远离华尔街的舞台，反而把自己原先单一的明星基金经理身份，扩充成了作家、慈善家、金融家、社会活动家和政治行动主义分子……
如今看来，即使在职业生涯中经历了如此这般的跌宕起伏，保尔森也不准备结束自己的投资生涯，准备依靠家族办公室“继续作为金融市场的积极参与者”。
他在给投资者的信中写道：“随着一章的结束，对我来说，新的一章正在开始。”
不管是成功如索罗斯，还是传奇如保尔森，家族办公室之所以成为他们最后的选择，是因为这不仅是让财富有续传承的有效管理工具，更是实现人生理想的最佳选项。
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（文章参考来源：华人家族财富）
